4页纸替代448页"通俄"报告?穆勒:讲不清主要结论

但是这边有一个误区，页页那就是有些创业团队一上来就想去做整个省市级市场的产品，结果得不偿失。

在niconico上日渐流行起来的亚文化很快被二次元爱好者们带进国内：纸替主要除了搬运视频，纸替主要国内的用户也尝试着翻唱歌曲和翻跳舞蹈，并且使用软件开始自己创作歌曲和动画。最受人关注的是，报不清时任日本首相的野田佳彦与安倍晋三将要在那天进行一场针锋相对的辩论。

从第一届的800名观众到去年的18000名观众，告穆BML目前已经成为了B站一年一度最大的线下盛会。而在网络上要怎么“让大家也会一起来看原本不那么感兴趣的内容”，勒讲成为了川上量生等人创立niconico的一个重要动机。不久后，结论supercell的另一成员ryo以角色的造型写了一首由初音演唱的原创合成歌曲。尽管野田佳彦最初婉拒了这个提议，页页但安倍晋三很快在自己的Facebook上声称“要在niconico直播中迎战野田首相”，页页并表示“如果要通过电视直播，会存在节目调整和公平性的问题”，而niconico才是“能向双方反映观众意见的最公平的场所”。“凭借官方直播获利、纸替主要以付费会员的方式让公司转亏为盈，都是以前外界觉得我们不可能办到的事。

niconico超会议还有一个相当特别的传统：报不清在活动最后一天，官方会在现场公布今年的收益数字。根据2016年12月底的财报数据，告穆niconico的付费会员人数为252万人，比第2季的256万人减少4万人，niconico的付费会员人数首次出现了下降。”似乎是为了兑现自己的预言，勒讲6个月后，卡兰尼克宣布Uber在中国的业务被滴滴出行收购。

36kr曾报道：结论我们不要独角兽，我们要斑马。硅谷也曾经历了漫长的泡沫破裂历史，页页包括2000年—2001年之间的互联网泡沫破裂。你如果真有能力就会成为被追逐的对象，纸替主要但如果你还没有很多的盈利，自己又不行、同时你的估值又很高，那可能对你更加的不利。硅谷著名一线基金TEECAngelFund的创始合伙人张于庆曾对这一估值虚高的现象做出表态，报不清他认为，报不清独角兽估值虚高或者说估值泡沫的特征之一是共同基金直接介入VC。

昨日的起义者就此变成了今日的落伍者。再以联想集团为例，联想是世界上最大的PC制造商，其价值约为70亿美元，小米的价值不可能是联想的6倍，而小米上一轮股权融资时的估值却高达460亿美元。

资本理应停止对独角兽的膜拜，让每个努力的公司都能得到橄榄枝。然而，就在刚刚过去的2015年11月，Square在纽交所上市时发行价仅为每股9美元，56%的缩水幅度令人大跌眼镜。而跟独角兽不同，斑马是真实存在的：斑马黑白相间，既要盈利，同时也要改善社会;斑马是共生的，通过成群结队来保护彼此，它们个体的输入得到的是更强的集体输出;斑马公司是靠无与伦比的耐力与资本效率建成的，只要条件允许它们生存的话。新商业模式、新兴业态成为“独角兽”企业颠覆性创新的集中爆发区。

美图虽然上市，但上市前估值曾高达50亿美元，如今在港股市场的境况却令人唏嘘，大涨大落的背后不排除沦落为南下游资的操控。2011年，凡客诚品在中国服装电商所占份额达到7.7%，仅次于阿里巴巴，估值达到30亿美元，但直到2015年，其市场份额降至2%。01珍视独角兽央广评论：“有独角兽出现的地方，才是经济蓬勃发展的所在。无独有偶，人力资源软件领域的新星Zenefits也遭遇了估值调低48%的尴尬。

”独角兽的确是衡量国家创新的一把尺。中关村管委会主任郭洪说，“资本市场、创业界经常会被资本寒冬和资本泡沫的问题困扰，但无论是寒冬还是泡沫，资本对独角兽企业的追捧从来都没有停歇过”。

北京初创企业豌豆荚的估值也曾在2014年达到10亿美元，然而Android应用的业务竞争优势很小，始终处于艰难求存的境地，最终不得不以5折的价格出售给阿里巴巴。特别是对于身处后期融资阶段并渴望跻身独角兽阵营的企业，估值趋于理性将会使这些公司在上市时遭遇极大的冲击，而对于已经是十亿估值的独角兽同时有大量现金企业，情况则相对乐观。

六年来，小米科技估值增长了近184倍，四年来，美团点评交易额增高上百倍。”实际上，独角兽们只能体现一小部分经济。在经历两次重组后，凡客诚品再未公布其估值情况。在《让大象飞》中，作者史蒂文·霍夫曼就曾提出：“独角兽是稀有的，为了满足投资人的胃口，我们目前是否过多的人为制造了那些估值过高的独角兽呢?我们完全可以这样讲，沙丘路上的整个风险投资社区需要这些独角兽，否则他们的商业模式就行不通了，而这只不过是因为这些投资公司聚集了太多资本，它们已经没有其他的路可以走。投资者们知道，不切实际的估值最终将导致泡沫破裂。在中国，这样的案例屡见不鲜。

在当前经济转型升级和经济发展新常态下，“独角兽”企业爆发式的增长让经济增速多了一分保障。实际上，独角兽能在过去五年里大量涌现主要得益于智能手机的出现。

与国内创投圈所感受到的资本冷却、甚至部分公司出现资金链断裂的“寒意”不同，美国的资本寒冬更多体现为愈发明显的投资泡沫。启明创投的里谢尔称，在美国，降低估值融资的情况十分普遍。

然而据报道，在上市前的最后一轮募资，美图依然不受香港机构追捧，其盈利模式一直被诟病。对于融资到达后期的创业公司以及面临上市的“独角兽”们而言，私募估值的虚高所产生的泡沫已经开始逐渐爆破。

与硅谷不同的是，中国没有应对高估值初创企业的先例。”高估值泡沫的破灭还是为不同状态的独角兽公司带来了不同程度的寒意。截至2016年11月，美国的独角兽联合市值为3530亿美元，但其中只有不到2%为标准普尔500指数的组成部分。早在2015年，峰瑞资本创始合伙人李丰就曾表示：中国的资本市场在未来五年内将迎来巨大变革，将诞生大量独角兽，中国蕴含着巨大的创业机会。

02中国科技独角兽陷入诅咒?中国的公司曾被嘲弄为模仿者，如今却越来越多地被视为潜在的全球征服者。那些虚的互联网思维就受到了很大冲击。

在2016年年初的北京科技大会上，打车应用Uber首席执行官特拉维斯·卡兰尼克(TravisKalanick)预言：“在5年内，将有更多的创新、发明以及初创企业诞生在中国，诞生在北京的数量将超过硅谷。据彭博社最新发布的数据显示，在过去1年中，美国初创企业上市和融资数量都有所下降。

04要斑马，不要独角兽!在刚刚结束的洪泰基金春分大会上，其创始人盛希泰表示：“创业要真正回归商业本质，就是要说人话，赚钱是硬道理，什么样的创业人能火?创业者必须要找到商业模式、要知道怎么样转型、投资人如何投的这个项目，可以被时间检验的。03硅谷的泡沫更圆当然，这种情况并非中国独有。

这些并非一个典型企业巨头的标志，但它们应该成为也能够成为一个典型企业巨头的标志。另一方面，大公司的经济实力仍在增长而非收缩，美国的产业集中度在过去几十年里一直保持稳定增长，而现有大公司所蕴藏的潜在创业能量也在挖掘释放，张瑞敏就一直致力于将海尔转变成一个“创业平台”，在这个平台中，每个员工都感觉像是在为一个创业公司工作有一个细节，韩信借军功让刘邦封他为“假王”，刘邦是不愿意的，但被张良踩了一脚，立刻变成了假意说“要封王就封真王”。项羽为什么没有做好?第一，利益分配不对，功劳是自己的，错误是部下的，这样的分配方式不可能有团队。

面向未来，如果你想做长久，公司要做大，到底要做什么?CEO过去时CEO的过去时，主要有3点：1、人格特征。如果你投得过早，第一批公司都死掉了，第二批公司起来的时候你不敢投，最后可能第二批公司都变成了大公司。

在洪泰帮一次小范围聚会时，他说现实远比剧本要精彩。做企业每天都会遇到问题，你必须带着欢喜心去接受这些问题。

二是感谢洪泰的无畏年轻人。结果大家看到了，新东方过去两年的股价一直在往上走。